Фонтан Айвазовского - это дар великого художника своему городу. Пресной воды в Феодосии не хватало, в засушливое лето её даже приходилось привозить сюда по морю. Зато вода была лично у И.К. Айвазовского: в его имении Су-Баш имелся источник. В 1888 г. Иван Константинович безвозмездно передаёт свой источник Феодосии, чтобы от него в город провести водопровод. Но этим он не ограничивается. По проекту Айвазовского и на его деньги был построен фонтан, из которого каждый, кто хочет, мог пить бесплатно (за пользование обычным водопроводом жители платили).

Городские власти и сам художник и не думали давать фонтану имя Айвазовского. Первоначально его хотели назвать в честь императора Александра III, о чём в столицу было направлено соответствующее прошение (даже заранее приготовили закладную плиту с царским именем). Однако царь велел дать фонтану имя того, кто это действительно заслужил: Фонтан Айвазовского.